Investor dapat menghitung kelipatan pendapatan berdasarkan laporan pendapatan masa lalu atau memperkirakan rasio berdasarkan proyeksi masa depan.
Kelipatan pendapatan adalah metrik pasar saham biasa yang mengukur seberapa besar nilai pasar suatu saham. Juga dikenal sebagai rasio price-to-earning, atau P/E, rasio ini dicapai dengan mengambil harga saham dan membaginya dengan pendapatan per saham dari perusahaan yang mendasarinya selama periode waktu tertentu. Investor dapat menghitung kelipatan pendapatan berdasarkan laporan pendapatan masa lalu atau memperkirakan rasio berdasarkan proyeksi masa depan. Jika laporan pendapatan akurat, rasio ini dapat sangat berguna ketika mengukur saham di sektor industri yang sama terhadap satu sama lain.
Penilaian saham yang akurat adalah tujuan investor di mana pun, karena mereka berusaha menentukan apakah saham terlalu mahal atau terlalu rendah untuk mendapatkan hasil maksimal dari dolar investasi mereka. Kadang-kadang, harga saham tertentu mungkin tidak mencerminkan nilai sebenarnya, tetapi mungkin didasarkan pada potensinya di masa depan. Pada kesempatan lain, kinerja perusahaan mungkin tidak sesuai dengan cara pasar menilainya. Kelipatan pendapatan adalah cara bagi investor untuk menggunakan tingkat harga dan pendapatan untuk menghitung pandangan pasar terhadap saham tertentu.
Sebagai contoh kelipatan pendapatan, bayangkan bahwa saham tertentu memiliki harga saat ini sebesar $60 Dolar AS (USD) per saham. Perusahaan yang mendasari di balik saham itu merilis laporan pendapatan yang menunjukkan bahwa pendapatan untuk tahun lalu setara dengan $2 USD per saham. Untuk menghitung kelipatannya, $60 USD dibagi $2 USD, menghasilkan total $30 USD. Intinya, itu berarti bahwa seorang investor membayar $30 USD untuk setiap $1 USD pendapatan.
Banyak investor mencoba untuk memperkirakan pendapatan berganda dengan menggunakan proyeksi pendapatan masa depan dari perusahaan sebagai tongkat pengukur. Karena proyeksi ini tidak mungkin diverifikasi dengan pasti, ini adalah sedikit taktik yang berisiko, tetapi bisa cerdas jika proyeksi mendekati akurat. Bahaya dalam mempercayai rasio P/E adalah bahwa rasio tersebut pada akhirnya bergantung pada kebenaran laporan pendapatan, yang dapat dimanipulasi oleh trik akuntansi perusahaan.
Secara umum, perusahaan yang memiliki kelipatan pendapatan yang tinggi dianggap oleh pasar jauh lebih tinggi daripada yang mungkin ditunjukkan oleh pendapatannya. Ini bisa jadi karena perusahaan memiliki rekam jejak yang terbukti atau investor bertaruh pada potensinya. Sebuah perusahaan dengan rasio rendah mungkin terbang di bawah radar pasar. Menetapkan tolok ukur P/E untuk industri tertentu adalah cara yang baik untuk mengukur satu saham terhadap saham lain seperti itu.