Opsi memberikan hak kepada pembeli kontrak untuk membeli atau menjual saham pada harga tertentu pada tanggal yang disepakati.
Dalam bentuknya yang paling sederhana, opsi saham adalah kontrak antara dua pihak yang berakhir pada waktu yang disepakati di masa depan. Pembeli kontrak membeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli (opsi “call”) atau menjual (opsi “put”) suatu aset (“underlying”) pada harga tertentu, pada atau sebelum kontrak yang disepakati. pada tanggal. Penjual kontrak menerima kewajiban untuk mengambil sisi lain dari transaksi.
Perdagangan opsi paling awal yang diketahui berasal dari abad ke-7 SM. Thales dari Miletus berspekulasi bahwa panen zaitun tahun ini akan sangat melimpah, dan menaruh deposit pada setiap pemeras zaitun di wilayahnya di Yunani. Panennya sangat besar, permintaan untuk pemerasan zaitun meroket, dan Thales menjual haknya, atau opsi, kepada pengepres dengan keuntungan besar. Sejarah perdagangan opsi cararn dimulai dengan pendirian Chicago Board Options Exchange (CBOE) tahun 1973 dan pengembangan model penetapan harga opsi Black-Scholes.
Opsi saham ditentukan oleh beberapa karakteristik utama. Tanggal kedaluwarsa menentukan kapan kontrak opsi menjadi batal demi hukum. Yang mendasari adalah aset yang menjadi dasar opsi saham. Harga strike, atau harga pelaksanaan, adalah harga di mana aset dasar akan dibeli atau dijual jika pemegang opsi memutuskan untuk menggunakan hak mereka untuk membeli atau menjual. Opsi bergaya Eropa hanya dapat dijalankan pada tanggal kedaluwarsa; Opsi gaya Amerika dapat dilakukan kapan saja sebelum tanggal kedaluwarsa.
ATM, atau opsi at-the-money, adalah opsi di mana harga kesepakatan kira-kira sama dengan harga dasar saat ini. OTM, atau opsi out-of-the-money, adalah opsi di mana harga dasar cukup jauh dari harga kesepakatan sehingga tidak ada insentif bagi pemegangnya untuk melaksanakan kontrak. Sebaliknya, ITM, atau opsi in-the-money, adalah opsi di mana pemegangnya dapat menggunakan opsi secara menguntungkan.
Strategi perdagangan opsi saham yang paling sederhana adalah dengan membeli opsi call (atau put) OTM jika ekspektasinya adalah kenaikan (atau penurunan) yang dramatis pada harga yang mendasarinya. Spread melibatkan pembelian satu opsi dan menjual opsi lainnya; mereka sering digunakan untuk menurunkan biaya awal posisi dengan mengorbankan potensi keuntungan maksimum yang lebih rendah. Contoh spread adalah vertikal, backspread, spread bull dan bear, spread rasio, kupu-kupu, dan condor.
Opsi saham memungkinkan spekulan untuk bertaruh pada pergerakan pasar tanpa harus memilih arah naik atau turun. Misalnya, membeli ATM put dan ATM call akan memberikan eksposur kepada pemegangnya terhadap pergerakan dramatis di kedua arah. Karena itu, pedagang opsi sering dikatakan sebagai volatilitas perdagangan daripada harga.