Rasio book-to-market adalah perbandingan matematis dari nilai aktual perusahaan dengan nilai pasarnya.
Rasio buku-ke-pasar adalah perbandingan matematis dari nilai aktual perusahaan dengan nilai pasarnya . Nilai sebenarnya dari sebuah perusahaan ditentukan oleh akuntansi internal, dan nilai pasarnya adalah kapitalisasi pasarnya. Umumnya, hasil perbandingan ini dapat digunakan oleh analis pasar untuk menentukan apakah suatu perusahaan dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah. Analis kemudian dapat mengevaluasi saham biasa perusahaan sebagai investasi potensial, yang sering kali mengakibatkan peningkatan atau penurunan peringkat saham tersebut secara publik.
Perhitungan book-to-market ratio dilakukan dengan cara membagi nilai buku perusahaan dengan nilai pasarnya. Nilai buku harus diperoleh dari perusahaan dan biasanya dapat diperoleh dari pengumuman laba yang dilakukan sebagian besar perusahaan setiap tiga bulan. Umumnya, nilai pasar adalah sama dengan kapitalisasi pasar perusahaan, yang dapat dihitung dengan mengalikan harga saham sebesar total saham dari saham yang telah dikeluarkan.
Rasio book-to-market lebih besar dari satu menunjukkan bahwa perusahaan mungkin undervalued dan banyak investor akan menganggap ini sebagai tanda bahwa itu adalah investasi yang baik. Hal ini karena memperoleh rasio lebih besar dari satu membutuhkan nilai buku melebihi nilai pasar, yang mungkin menunjukkan bahwa investor belum memberikan kredit yang layak kepada perusahaan. Demikian pula, rasio book-to-market kurang dari satu menunjukkan bahwa perusahaan mungkin dinilai terlalu tinggi, dan banyak investor akan menganggap ini sebagai tanda bahwa mungkin sudah waktunya untuk menguangkan saham mereka. Alasan di sini adalah bahwa untuk rasio kurang dari satu, nilai pasar perusahaan harus melebihi nilai bukunya, yang berarti publik investasi mungkin telah memberikan terlalu banyak kredit kepada perusahaan.
Pengumuman laba dapat menciptakan peluang bagi investor karena menyebabkan penyesuaian rasio book-to-market. Ketika sebuah perusahaan mengumumkan pendapatannya, pendapatan tersebut ditambahkan ke nilai buku sebelumnya, menyebabkan rasio book-to-market meningkat. Biasanya, investor akan menganggap rasio yang meningkat berarti perusahaan berjalan dengan baik dan mungkin layak untuk diinvestasikan. Investasi lebih lanjut ini meningkatkan nilai pasar perusahaan dan membawa rasio lebih dekat ke nilai satu sekali lagi.
Salah satu masalah historis dengan menggunakan rasio book-to-market sebagai panduan investasi adalah bahwa perusahaan tertentu telah dikenal dengan akuntansi yang tidak jujur. Contoh akuntansi yang tidak jujur menciptakan rasio book-to-market artifisial tinggi yang menarik investor. Ketika nilai buku sebenarnya dari sebuah perusahaan yang melakukan hal ini akhirnya terungkap, rasio book-to-market, diikuti oleh harga saham perusahaan, selalu anjlok.