Scalping gamma memungkinkan trader untuk mengambil keuntungan dari pergerakan pasar, baik naik atau turun, pada saat itu terjadi.
Gamma scalping adalah strategi yang diterapkan oleh pedagang opsi. Pedagang menggunakan pasar spot, pasar yang menawarkan pengiriman segera, untuk melindungi posisi mereka dalam opsi. Scalping gamma memungkinkan trader untuk mengambil keuntungan dari pergerakan pasar, baik naik atau turun, pada saat itu terjadi. Mereka memusatkan kembali posisi mereka, pada dasarnya, sehingga mereka dapat mengambil untung dari pergerakan di masa depan — bahkan jika pergerakan tersebut membatalkan keuntungan yang telah dikunci oleh para pedagang.
Ada dua kelas opsi: put dan call. Put memberi pemegangnya kemampuan untuk menjual saham pada harga tertentu, yang disebut harga strike. Sebuah panggilan memberi pemegang kemampuan untuk membeli saham pada harga strike. Membeli baik put dan call untuk saham dasar yang sama dan dengan harga strike yang sama disebut membeli straddle. Scalping gamma digunakan oleh investor yang telah membeli straddle untuk mengambil keuntungan dari ayunan sementara di pasar.
Opsi memiliki berbagai ukuran yang menggambarkan pengaruh faktor pasar terhadap nilainya. Salah satunya adalah delta, yang mengukur tingkat perubahan nilai opsi sehubungan dengan tingkat perubahan nilai aset dasar. Gamma opsi adalah ukuran laju perubahan delta. Opsi standar memiliki gamma positif.
Pemegang straddles mendapat untung dari perubahan pasar di kedua arah. Namun, keuntungan bergantung pada perubahan pasar yang bertahan hingga tanggal kedaluwarsa opsi, saat keuntungan dapat direalisasikan. Jika pasar naik lalu turun kembali, maka profit menguap seiring nilai posisi trader turun kembali. Gamma scalping memungkinkan trader untuk merealisasikan sebagian keuntungan dari pergerakan pasar sebelum pasar dapat bergerak ke arah yang berlawanan.
Dalam gamma scalping, seorang trader membeli straddle pada beberapa harga awal. Delta dari call adalah positif, sedangkan delta dari put adalah negatif. Jumlah mereka adalah nol. Jika pasar bergerak ke beberapa arah, delta berubah. Kemudian, jumlah mereka tidak lagi nol.
Ketika delta tidak lagi seimbang, trader menerapkan strategi. Jika harga aset dasar turun, maka jumlah delta baru adalah negatif. Investor membeli aset dasar, yang memiliki delta satu, di pasar spot untuk menyeimbangkan kembali delta. Jika harga aset dasar naik, maka investor menjual aset dasar. Membawa delta kembali ke keseimbangan memungkinkan investor untuk kembali ke posisi netral, dari mana ia bisa mendapatkan keuntungan terlepas dari arah pergerakan pasar selanjutnya.
Risiko yang dihadapi pemegang straddle adalah pasar akan tetap stabil. Ketika ini terjadi, mereka kehilangan uang dengan tetap pasif. Proses ini disebut pendarahan. Opsi menurun nilainya menurut dua ukuran: theta, yang menggambarkan penurunan nilai opsi sebagai akibat dari penurunan waktu hingga tanggal kedaluwarsa, dan vega, ukuran penurunan nilai opsi dengan sehubungan dengan penurunan volatilitas aset yang mendasarinya. Selama pasar bergerak ke beberapa arah, scalper gamma bisa untung.